得益于全球降息周期、各大央行大规模买入等因素，今年以来，现货黄金表现亮眼，迭创历史新高，已经累计上涨逾32%。

近日，著名经济学家Mohamed El-Erian（穆罕默德·埃里安）在《金融时报》发布专栏文章表示，金价大涨“似乎已经脱离”传统的历史影响因素（如利率、通胀、美元）。

El-Erian指出，金价持续大涨，在央行强劲买盘这一重要推动力背后，可能是人们对美元体系的信任开始瓦解。

“外国央行持续购买黄金似乎不仅与希望实现外汇储备多元化、摆脱美元主导地位有关，还可能因为人们在寻求美元体系的可能替代方案，而这一体系八十年以来一直是国际货币架构的核心。”

文章继续列举了两个案例，以论证这一观点。

首先是替代货币体系的可能性。2022年时，俄罗斯的几家主要银行被禁止使用SWIFT国际结算系统，但该国仍然可以通过创建一套新的贸易支付替代体系来继续发展贸易和经济。El-Erian评论称，虽然这一替代系统效率低下且成本高昂，但这使得俄罗斯能够绕过美元并维持一套核心的国际金融体系。

其次是美国的国际立场面临争议。在中东局势方面，有观点认为，美国在中东地区的某些行为与其宣称支持的人权和国际法原则不一致，比如通过保护其盟友使其免受国际谴责，这进一步加剧了人们对美国立场不一致的看法。

El-Erian表示，这不仅仅意味着美元主导地位的削弱，而且意味着整个美元体系运作的变化——没有其他货币或支付系统能够、同时也愿意取代美元作为全球货币体系的核心，而且外汇储备多元化在实际操作上存在限制。

文章最后，El-Erian表示，金价的变化“不同寻常”，它超越了地缘政治的影响，体现了一个更加长期的趋势：

“随着这种‘去美元化’越来越深入，可能会导致现有的全球体系严重分裂，并削弱美元和美国金融体系的国际影响力，这将影响美国在信息发布和结果导向方面的能力，并破坏其国家安全。”

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